台灣企業 正尋求最佳人民幣業務途徑

台灣企業 正尋求最佳人民幣業務途徑

張燕燕渣打國際商業銀行金融交易服務處負責人

台灣自二月於外匯指定銀行(DBU)開始辦理人民幣業務以來，引起了大型、小型企業，與個人對人民幣一陣騷動與興趣。此開放除了允許可開立人民幣帳戶以外，亦可於台灣境內操作換匯交易。台灣市場對於DBU開放的接受度相當驚人，在短短不到兩個月內，人民幣存款已突破500億，預計到今年年底人民幣存款量將可達1,000至1,500億，成長速度較新加坡或倫敦等其他境外市場開放初期還要快。假設境外存款可持續成長，在不久的將來，台灣人民幣的存款規模或許會超過香港。

台灣許多大型企業已經透過國際金融業務分行(OBU)使用人民幣，或透過在香港的境外公司作為與大陸進行人民幣跨境貿易的中心。雖然現在DBU可支援人民幣交易，但在台灣稅負與資本限制的考量下，多數大型公司仍傾向透過境外公司於OBU來管理與大陸的跨境貿易。由於這些公司的營運不太可能移轉回台灣改以在DBU操作，因此預估透過OBU操作的趨勢很有可能會持續。

DBU的開放已經達到推廣人民幣與教育市場的功效，亦引起廣大興趣。因此自DBU人民幣業務開辦以來，我們也看到企業客戶對於人民幣業務的詢問度明顯上升。企業要改用人民幣是一項重大決定，而且可能會有風險的考量，但改用人民幣對企業來說，其優點是相當明顯的。舉例來說，對於許多台灣企業在大陸境內的子公司，有向當地銀行借款人民幣的融資需求時，就可能可以大幅節省融資成本。

此外，如果能將管理外匯的作業從大陸境內轉到境外，也可以節省外匯成本並可能改善風險管理。尤其在人民幣兌美元交易幅度放寬到1%使匯率波動性提高下，轉用人民幣變得尤其重要。市場也預期短期內交易幅度將再放寬，因此人民幣的避險在管理價格上變得更為重要。

無論是透過境外或是境內操作，財務主管都必須瞭解市場上可用的解決方案與產品，以便有效管理人民幣部位；同時他們也必須要暸解最新的法規，及在該法規下如何於全球更有效的移動資金、同時可運用哪些衍生性商品以及如何進行人民幣部位之避險。

台灣企業在管理轉換改用人民幣時的作業流程與系統，必須注意執行上的細節。對於目前考慮改用人民幣作為交易幣別的台灣企業，我們提供下列建議：

1.企業必須先著重在大陸的關係企業或子公司，然後逐漸移轉到其他第三方的買方或供應商。不要貿然進行定價合約的重新議價，這樣可以降低轉換過程的風險。

2.了解跨國貿易結算的複雜性。這會提高台灣企業與第三方大陸買方或供應商議價時的專業知識，以便訂定更有利的價格。

3.必須更新日常營運作業以配合人民幣的使用，包括對不同部門進行內部訓練與說明，讓他們了解那些交易會先開始使用人民幣，還有作業流程的改變及任何法規限制。

4.系統必須設定可以納入人民幣。而且，若公司有特定會計要求而必須使用當日市價會計原則，該公司可能也必須考量在系統上設定可以掌握不同的境內與境外匯價走勢、以便彙報不同的境內與境外人民幣資產等級與外匯期貨的帳面損益。

5.企業財務人員也必須審視其貨幣投資組合，以確保持有適當的部位可以符合每日的人民幣付款與調度的需求。並且要決定適當的避險與投資產品，以管理貨幣與流動性部位，同時並符合避險及分散策略。

6.企業如果有計劃要成立區域性財務調度中心，那中心所在地的的司法管轄權歸屬、稅負特性如預扣所得稅及稅賦優惠等管理就非常重要。同時，如果可以成立跨部門的專案小組，並取得高階管理人員的協助，便可以有效管理風險。

台灣近期的法令變更對台灣企業而言，是一個龐大商機。我們期盼台灣企業能看到並好好利用這個機會，同時也瞭解要成功轉換改用人民幣的必要步驟與作法。尤其是，這些企業可以參考並運用其他已經成功轉換為人民幣的境外公司的最佳經驗，再加上尋找值得信任、又具有經驗的顧問做為合作夥伴。

2013-06-25 工商時報